如果想買收息股作為穩健理財或部署退休，先考慮以下三大要點：

(1) 公司派息穩定或持續增加

公司具備良好的派息政策，過往的派息穩定，最好是有持續增加派息金額的趨勢。

(2) 公司業務和利潤穩定增長

公司業務的能見度高，收入和利潤不太受經濟環境影響，有能力持續派高息。

(3) 公司管理層重視派息政策

管理層公開承諾，將利潤的某個百份比作為派息，並形成公司的既定政策。

 

現在逐點分析，首先，剔除新上市及無盈利的公司，因為這些公司沒有派息的往績可參考。然後，研究公司派息的紀錄，股息佔利潤的比例應維持某個比例，甚至持續提升。如果一間公司的收入和利潤上升，但其派息比例卻下降，遇到這樣情況就要小心，因為公司管理層可能認為營收上升只是暫時性或不可持續。

 

第二點，有些公司屬於週期性行業，例如航運股，經濟繁榮時，航運費急漲，公司利潤急增；但經濟不景氣時，航運費急瀉，公司錄得虧損。有盈利時派息，虧損時不派息，這種不穩定的派息形態不適合穩健或退休人士。

另一類公司屬於低利潤行業，例如内地的基建公司，雖然業務穩定，但毛利率太低，它們通常會將項目攤分開幾年進行，確保利潤不會大上大落。所以，這類公司寧願保留現金，也不提高派息。

最差的公司，就是明明年年賺大錢，卻不肯派高息，它們通常都有一些冠冕堂皇的藉口，例如有新發展或併購項目，總之就是不派息給股東，遇到這些公司要小心，因為公司的盈利和現金流的質素可能並不好。

所以，最好挑選電訊、石油和內銀這類有能力提高派息的公司。

 

第三點，如果公司不派息回饋股東，那麽公司賺多少錢也與你無關，因為盈利是有波動的，今年賺錢，難保明年不會虧損。所以，要挑選一些公司管理層明確承諾會派息，並且這個承諾是很可能實現的。