核心本地商業 + 新業務：
美團 2021-2023 年第二季「核心本地商業 + 新業務」的總收入大致按季上升，細分各項收入：

(1) 配送服務
配送服務的收入只來自核心本地商業，新業務並無配送服務收入。配送服務的收入從 2021 年第二季的 138.6 億元人民幣，升至 2022 年第三季 201.1 億元，受新冠疫情影響，2023 年第一季跌至 169.1 億元。隨著内地解封，第二季收入反彈並創新高至 203.7 億元，按年增 27.7%。

(2) 佣金
佣金收入來自核心本地商業和新業務。佣金收入的走勢與配送服務的收入相似，從 2021 年第二季的 125.9 億元，升至 2022 年第三季 164.8 億元，受新冠疫情影響，2022 年第四季跌至 149.3 億元後便反彈，2023 年第二季錄得 189.1 億元，按年大增 47.8%，並創出新高。

(3) 在線營銷服務
在線營銷服務收入主要來自核心本地商業，新業務只佔極少比重。收入大致上按季穩步上升，從 2021 年第二季的 72.2 億元，升至 2023 年的第二季的 103.1 億元，按年大增 40.9%，並創出新高。

(4) 其他服務及銷售
其他服務及銷售的收入主要來自新業務，核心本地商業反而只佔極少比重。收入未受新冠疫情影響，從 2021 年第二季的 100.9 億元，逐季攀升至 2023 年的第二季的 183.7 億元，按年增 23.5%，並再創新高。在 2021 第二季至 2023 年第二季期間，共增長 82%，為四個收入板塊之冠。

 

「核心本地商業 + 新業務」之經營溢利
經營溢利方面，從 2021 年第二季虧損 32.5 億元，擴大至第三季的 101 億元，隨後虧損收窄，至 2022 年第二季僅虧損 4.9 億元。2022 年第三季開始好轉，由虧轉盈賺 9.9 億元，再增至 2023 年第二季的盈利 47.1 億元，創季度盈利新高。

 

經營利潤率
經營利潤率從 2021 年第三季最差的 -20.7%，逐漸改善至 2023 年第二季的 6.9%，創季度新高。

 

總括而言，四大板塊的收入均從 2021 年逐步上升，當中以 (4) 其他服務及銷售的升幅最明顯，期間大升 82%，大幅領先 (1) 配送服務的 47%、(2) 佣金的 50% 及 (3) 在線營銷服務的 43%。此外，四大板塊的收入在 2023 年第二季同創新高，勢頭不錯。

 

(聲明：以上觀點僅為個人看法，並非任何投資建議，本人或客戶持有上述股票。)