2023年7月18日美國財長耶倫在印度出席二十國集團 (G20) 財長會議期間表示，美國計劃推出新措施限制對華投資，但僅針對尖端領域的新增投資，例如半導體、量子計算和人工智能。耶倫說，這絕不是影響美企在華整體投資的寬泛措施，在她看來，不會對中國的投資環境產生根本性衝擊。她再說明，美國所做的是為能夠保護國家安全，及在某些情況下解決侵犯人權的問題。

 

市場人士鬆一口氣，指新的限制只針對3類尖端技術的新投資項目，並不包括生物技術和能源行業，而且美國政府要先徵詢公眾意見，並與華爾街和業界溝通，最快也要2024年才生效。

 

筆者看完耶倫的講話後，並沒有樂觀的感覺。首先，美國對中國的封殺措施，從來都只是針對一小撮尖端技術領域，美國根本不在乎中國生產的衣履鞋襪物品，甚至很歡迎由中國生產供應。至於電動車、生物科技和新能源這些新興產業，美國縱使想限制中國也做不到，因為美國並不掌控壟斷性的關鍵技術。

 

實際上，美國及西方國家牢牢掌控的就是半導體最關鍵的技術和材料，例如光刻機和半導體材料。未來的自動駕駛技術、物聯網、軍事和航太科技等，都是依賴量子計算和人工智能，而量子計算和人工智能的運算速度就是靠先進的半導體來實現。

 

至於只限制新投資，看來是美國爭取時間把供應鏈移出中國的技倆。第一，過去外資在中國建厰的投資巨大，不可能一下子報銷；第二，在印度或墨西哥新建的工厰尚未凖備就緒，仍需靠中國工厰生產；第三，限制在中國設立新投資，等於引導資金到其他地方設新厰，這會將其上下游供應鏈一拼帶走，先進人才亦會離開，舊技術和舊生產綫會落伍，變相慢慢餓死這個行業。

 

中國要發展，絕不能靠衣履鞋襪這些低附加值產品，中國亦志不在此，中國正正需要發展的就是上述3類尖端技術。美國要封殺中國最渴望發展的技術，後果嚴重，結果注定是雙方不咬弦，耶倫應該心知肚明。