印度股市近年成為熱點，現時全球最高市值股市依次為美國  48  萬億美元、中國  9.6  萬億美元、日本  6  萬億美元和香港  4.7  萬億美元，印度股市於  12月  6  日首次突破  4  萬億美元，成為全球第五大。

(1) 人口結構
印度人口 2023 年底將達 14.28 億，超越中國成為全球最多人口的國家；當中 10至 19 歲的年輕人口佔 18%，而 65 歲以上老人只佔 7%。

(2) 經濟增長
印度第三季 GDP 按年勁升 7.6%，預測 2024 及 2025 年經濟增長將超過 6%。

(3) 地緣政治
中美關係緊張，企業紛紛尋求分散供應鏈風險，全球供應鏈正重塑。印度近年成為主要製造業基地，跨國企業正在印度建立廠房。

(4) 外資投資
莫迪政府積極吸引外資投資當地，新註冊的製造業企業應繳稅率由原先 35% 調低至 25%，最新再降至 17%，較泰國的 20%、越南 20%、台灣 20% 及中國 25% 還要低。
蘋果公司要求供應商把生產線從中國遷出， 2022 年 4 月已開始在印度生產 iPhone 13，2023 年 9 月 iPhone 15 已是「印度製造」的 iPhone 首批出貨產地。台灣企業如鴻海及和碩等，也加快擴大在印度的生產；Tesla 亦準備於印度開設電動車廠房。

(5) 印度股市

Nifty 指數今年初以來累計上升 14%，將打破連升 8 年的紀錄，預測市盈率為18.2 倍，市賬率 2.8 倍。標普 BSE Sensex 指數的預測市盈率為 20 倍，略高於 5 年平均。
根據統計數據，外國投資者今年淨買入逾 150 億美元印度股票，扭轉 2022 年的170 億美元净流出，而印度本土基金今年已净買入超過 200 億美元。

筆者看好印度，除了它的經濟高增長、大量年輕勞動人口，更無人口老化問題外，還有莫迪所屬的執政印度人民黨 ( BJP ) 剛於 12 月 3 日，壓倒在野國大黨( National Congress )，勝出 4 個邦地方選舉中的 3 個，利好莫迪在 2024 年大選後可獲連任，穩定的政治環境和有利的投資環境可望持續。下篇文章將談談投資印度股市的工具。