紫金礦業 (#2899) 銅量小利大，銀低調卻重要 20240611

(1) 收入佔比

紫金礦業 (#2899) 的收入當中，以黃金業務的佔比最大，從 2018 年的 50.82%，升至 2020 年高峰 61.32%，然後下跌至 2023 年的只佔 42.09%。至於白銀及鐡礦等業務，佔比從 2018 年的 22.69%，反覆升至 2023 年的 29.16%，成為第二大。排第三位的銅業務，收入則從 2018 年佔整體 19.9%，逐年上升至 2023 年的 25.21%，佔比升幅最快。

(2) 毛利佔比

雖然紫金礦業 2023 年的銅業務收入只排第三佔 25.21%，但以毛利計，則佔整體高達 47.19% 。相反地，佔收入最大的黃金業務，毛利佔比只有 25.35%，主要原因是受冶煉加工金的超低毛利率拖低所致。較不受注意的白銀及鐡礦等業務，收入及毛利則相對匹配，2023 年毛利佔比為 24.08%，與黃金的貢獻不相上下。至於收入及毛利佔比最小的鋅和鉛業務，均佔整體約 3.5% 左右。

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