根據世界黃金協會 (WGC) 的 2023 年央行黃金儲備調查，各國央行決策層最關心的共同因素分別為：首要「利率水準」；次要「對通脹的擔憂」；第三「地緣政治的不穩定性」。

此外，發達國家和發展中國家在某些因素上，關注程度有所不同，例如 “美元在儲備中的份額“、“全球經濟實力的轉變“、“對制裁的擔憂” 等有分歧。特別是發展中國家，將黃金視為一種戰略性資產，並將黃金存放在國內。

筆者參考報告及分析各國央行的黃金儲備趨勢，將它們歸納為 8 大類：

(1) 美國
美國擁有最多的黃金儲備，從 2000 年的 8,136.9 噸一直維持至今。美國為了維持美元霸權的地位，相信不打算減持黃金儲備，但估計暫時亦無需要再增加。

(2) 歐洲
部份歐洲國家根據央行售金協議 (Central Bank Gold Agreement)，在2004 -2009 年的 5 年期間每年最多出售 500 噸黃金，及在 2009-2014 年的 5 年期間每年最多出售 400 噸。減持之後，這些歐洲國家便再沒有出售黃金，儲備數量大致上維持至今。

德國從 2000 年的 3,468.6 噸，逐年少量出售黃金，2022年仍持有3,355.1 噸，僅次於美國。排第三名的國際貨幣基金於 2005 年擁3,217.3 噸黃金，出售大約 400 噸後，便一直維持在 2,814 噸的水平至今。第五名的法國於 2000 年擁有 3,024.6 噸，到 2010 年只剩2,435.6 噸，期間出售了589 噸，之後便一直維持在 2,436 噸水平至今。排第八名的瑞士在 2000 年擁有 2,419.4 噸，大幅減持愈半至2010 年的 1,040 噸，之後停止出售至今。其他曾在 2004-2014 年出售黃金儲備，並在 2015 年後停止售金的還有荷蘭、歐洲央行、葡萄牙、英國、西班牙、奧地利、比利時和瑞典等。

當中，只有第四名的意大利從 2000 年起未曾出售任何黃金儲備，一直維持 2,451.8 噸至今。

(3) 中俄
俄羅斯和中國都是美國的制裁目標，兩國都有增加黃金儲備，減低依賴美元的動機。俄羅斯從 2005 年起，由只擁有 386.9 噸，逐年增加至 2022 年的 2,332.7 噸，二十年間共增近 1,945.9 噸，增幅稱冠，排名亦升至全球第六。

同樣地，中國於 2000 年僅擁有 395 噸，並一直增至 2019 年的1,948.3 噸，2022 年再次增加至 2,010.5 噸，期間共增加 1,615.5 噸，排名升至全球第七大。

(4) 印度、巴西
近年印度經濟起飛，加上是傳統愛黃金的民族，從 2005 年只擁有357.7 噸，逐年增加至 2022 年的 787.4 噸，升上第十位。

巴西經濟亦起飛，帶動黃金需求，從 2010 年低位 33.6 噸，增至 2015年的 67.4 噸，在 2021 年再大增至 129.7 噸，並維持至今，排名第三十一。

(5) 東亞及東南亞
這些國家從 2000 年起計，都有少量增加。例如日本曾由 2020 年的765.2 噸增加至 2021 年的 846 噸；中國台灣從 2000 年起一直保持在約 423 噸。泰國從 2000 年的 73.6 噸，逐年增加至 2018 年的 154 噸，再於 2021 年大增至 244.2 噸並維持至今，排名第二十三。

(6) 中亞及中東
烏茲別克是中亞地區名不經傳的國家，但其黃金儲備不少，從 2015 年的 311.7 噸反覆上升至 2022 年的 395.9 噸，排名十六。沙地阿拉伯從2005 年的 143 噸，增至 2010 年的 322.9 噸，並一直維持至今。黎巴嫩則從 2000 年起一直保持在 286.8 噸，派名第二十。

(7) 積極增持

泰國從 2000 年的 73.6 噸，逐年增加至 2018 年的 154 噸，再在 2021年大增至 244.2 噸。泰國央行表示，一旦發生影響巨大的尾部風險，黃金可發揮安全性及分散性的功能。

波蘭從 2015 年的 102.9 噸，急增至 2019 年的 228.6 噸，短短四年增加一倍，2023 年起再增購黃金，第二季儲備達 277.1 噸，波蘭計劃增加黃金儲備並從倫敦金庫中運返本國。

新加坡的黃金儲備從 2000 年至 2020 年一直維持在 127.4 噸，2021 年則增至 153.7 噸，2023 年上半年再大幅增加至 225.4 噸。

(8) 個別原因減持
土耳其原本一直是增購國，從 2015 年的 116.1 噸，逐年增加至 2022 年的 541.8 噸，唯 2023 年 5 月起因政經動盪而拋售黃金儲備，最新2023 年第二季跌至 439.8 噸，排名跌一級至第十三。

中亞國家哈薩克的黃金儲備從 2010 年的僅 67.3 噸，急增至 2021 年的 402.4 噸，唯 2022 年開始減持，目標是把黃金佔整體儲備比率降到 50% 至 55% 的理想水平，2023 年 6 月底已達 56%，減持行動接近尾聲。