英偉達 (Nvidia) 股價一年漲 3 倍，數據中心成增長引擎 20240207

英偉達 (Nvidia) 股價由 2023年1月初不足 150 美元，到 2024 年 2 月 6 日最高見 697 美元，短短一年間漲了 3 倍多。2024 年開局勢不可當，一個多月便由約 480 美元，飆逾 45%，最新市值高達 1.7 萬億美元。

很多人看見 Nvidia 的股價幾何級數上升，望而生畏，其實都犯了一個錯誤，就是只單純看股價走勢，而不研究 Nvidia 的業績和前景。

Nvidia 以往是靠賣游戲顯示卡發跡，之後再遇比特幣掘礦而又賺一筆。從圖表可見，它的游戲 (Gaming) 分類收入由 2021 年第一季的 2,760 百萬美元，升至高峰 2022 年第一季的 3,620 百萬美元。但游戲和比特幣熱潮過後，Gaming 分類的收入已停止增長。

取而代之的是數據中心 (Data Center)，該分類收入由 2021 年第一季的 2,048 百萬美元，逐步上升至 2023 年第一季的 4,284 百萬美元，升差不多一倍。但真正收入高峰發生在 2023 年第一季後，由於 AI 和 ChatGPT 的高速發展，大型科企都搶購 Nvidia 的 H100 晶片，以加強運算力及速度。所以 Data Center 的收入在2023 年第二倍升至 10,323 百萬美元，第三季再升至 14,514 百萬美元。這便解釋了為什麽 Nvidia 的股價會受追捧，它是有實質業績支持的。

投資者憂慮，英偉達 (Nvidia) 目前的股價是否已偏高？筆者認為 AI 、ChatGPT、自動駕駛、物聯網等的發展仍處初階，數據中心對 AI 晶片的需求仍然火熱。據專家估計，每張 H100 的成本約 3,320 美元，但售價卻高達 35,000 美元，利潤接近 1,000%，雖然利潤驚人，但仍一卡難求。

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