(一) 供應

(1) 金礦產量
開採金礦是黃金供應的最大來源，產量從 2010 年的每年 2,755 噸，穩步上升至 2022 年的 3,649 噸。

(2) 回收黃金
日常生活中的電子器材都含有不同種類的微量金屬，包括黃金，它們都可以回收重用。黃金回收量從 2010 年每年 1,671 噸，急降至 2013年的 1,195 噸後，每年的回收量大約 1,200 噸。

黃金的總供應量主要就是來自金礦產量和回收這兩個途徑，增長則依靠金礦增加產量，總供應量從 2010 年的每年 4,317 噸，緩慢增加至2022 年的 4,779 噸。

(二) 需求

(1) 金飾製造
金飾製造佔黃金需求的最大部份，主要受社會和經濟環境影響。2010年至 2022 年每年平均需求約 2,100 噸，最高峰是 2013 年的 2,735噸，受新冠疫情拖累，2020 年的需求大跌至只有 1,324 噸，之後恢復正常。

(2) 投資
投資佔黃金需求的第二大部份，包括金條、金幣及黃金 ETFs。投資的需求很波動，受很多因素影響，黃金 ETFs 更加劇需求的波動性。投資需求分別在 2011 及 2020 年超過 1,700 噸，而在 2013 年則低至只有 798 噸，2010-2022 年平均需求為 1,303 噸。

(3) 央行和其他機構
央行和其他機構佔黃金需求的第三大部份，當中以各國央行為主，其他機構則是指國際貨幣基金 (IMF) 及國際清算銀行 (BIS)。它們對黃金的需求量，在 2011-2021 年間都介乎於每年大約 400-600 噸，只有在 2022 年急升至 1,079 噸。

黃金的總需求雖然有波動性，例如在 2020 及 2021 年分別急跌至每年3,679 及 4,015 噸，但仍是整體反覆向升格局，2022 年總需求回復至4,706 噸。供求狀況方面，在 2011-2013 年出現需求大於供應的利好局面，但在 2016-2021 年則出現供過於求，尤其是 2020 年因疫情等因素，供應過剩達 1,057 噸。

( 總結 ) 供求與金價
近年，黃金出現供過於求的情況比較常見，理論上不利好金價。尤其是 2020 年出現最嚴重的供過於求，可是，金價卻從 2019 年的 1,393美元，大升至 2020 年的 1,770 美元，嚴重供過於求與金價急升同年出現。這也不奇怪，因為金價的走勢涉及多項因素，供求只是其中之一，還包括利率、通脹和地緣政治等。