假設你有一筆閒資作為收息投資，可考慮利用期權策略低價買入中移動 (#941)，收高息兼賺期權金，操作如下：

 

第一步，利用 Short Put 賺期權金;

第二步，低價接貨後，每半年收取一次高息;

第三步，利用 Short Cover Call 賺期權金;

第四步，高位沽貨賺差價;

沽貨後重覆以上第一至四步。

熟習操作後，可同時進行第一至第四步：即持有部份現金、已累積了一些低成本價的中移動股票、同時持有 Short Put 和 Short Cover Call 倉位。

 

為什麽選擇中移動？

中移動的收入和盈利穩定，承諾派高息，股價不太波動。

 

預算回報率多少？

估計中移動的股息率大約 7%，期權金回報大約 15%，低買高沽的股票差價回報大約 10%。不過，由於資金不是全部投入，有部份是留作後備或接貨，根據過往操作經驗，每年總回報大約 15%。

 

操作的邏輯

由於中移動可以利用股息率來倒推出股價範圍，同時進行Short Put 和 Short Cover Call 來捕捉它的窄幅波動空間，並在安全的前題下靠消耗時間值來賺錢。所以，無論中移動的價格是上升、下跌、牛皮或反覆，都可以獲利。

 

風險處理

萬一中移動的股價下跌，接貨後錄得賬面損失，亦有化解方法。首先，你仍有高股息可收取；另外，它的估值並非太高，只要公司盈利持續增長，股價早晚會跟上來；最後，利用 Sell Cover Call 每月收取期權金，慢慢拉低買入成本價。

 

(聲明：以上觀點僅為個人看法，並非任何投資建議，本人或客戶持有上述股票。)