宜搜科技 (#2550) 於  2024  年  6  月  7  日上市，上市價  5.8  元，首日收  11.12  元，升  91.7%。宜搜科技的非控股原有股東和  Pre-IPO  投資者設有半年禁售期，共  1.96  億股，佔發行股數  59.9%，不可於  12  月  6  日前沽出。換句話說，宜搜科技於禁售期結束前的流通股數，就只有  IPO  的  14,802,500  股，佔總股數 3.7%，貨源非常歸邊。

宜搜科技於  9  月  10  日獲納入港股通，北水可開始買入。10  月  4  日，宜搜科技開始急升，從  21  元升至  10  月  29  日的最高位  67.25  元，升幅近  2  倍。如以上市價  5.8  元計，升  10.5  倍，屬最佳表現的半新股。

 

以往半新股投資者喜歡從上市時買入，等納入港股通炒高，待禁售期前夕趁高沽出獲利。宜搜科技距離禁售期還有半個多月時間，但已開始回落，媒體歸咎是沽空所致。

 

港交所每個月都會更新可沽空名單，一年主要的調整時間有  4  個，分別是  2  月初、5  月初、8  月初、11  月初。港交所於  11  月  6  日把宜搜科技納入沽空名單，11  月  8  日生效。

 

宜搜科技自  10  月  29  日見頂回軟，11  月  18  日更暴跌  66.6%  至  15.94  元，11月  19  日再瀉  48.7%  至  8.17  元。股價大跌，好像是跟媒體所說的由沽空所致，但筆者查看沽空數據，由  11  月  8  日至  19  日，每日的沽空金額只得  10  多萬元，僅佔宜搜科技的成交金額不足  1%，今次暴跌並非由沽空造成。

 

筆者認為納入沽空名單只是一個藉口，真正原因是   Pre-IPO  投資者的每股成本太低，大概是  3 – 4 元。不要說是高位  67.25  元，就算是  8.17  元，Pre-IPO  投資者的回報仍有一兩倍。之前已有例子，Pre-IPO  投資者一過禁售期便沽貨，導致股價單日下跌超過一半。前車可鋻，持貨者近日紛紛趁早拋售。

 

再看  CCASS  倉位，由剛上市至  11  月  11  日的股數大致上維持在  1,480  萬股。但  11  月  15  日，CCASS  倉位突然增加近  4,900  萬股，當中招銀國際新增  3,458 萬股、富途證券新增  1,032  萬股、招商永隆新增  413  萬股。通常在接近解禁期時，Pre-IPO  投資者會預先將股份移入  CCASS，以便一過禁售期便可即時沽出。

 

另外，港股通規定市值少於  50  億元的公司將被剔出名單，之後北水只能沽出。以宜搜科技的發行股數  328,937,244  股計，如股價低於  15.2  元，市值便低於  50  億元。宜搜科技最新的市值只有  26.9  億元，禁售期過後還有大批  Pre-IPO  貨待沽，貨源大量供應，看來股價要重上  15.2  元有難度，除非大戶想它繼續留在港股通。

 

總的而言，玩半新股除了要記住禁售期的日子外，還要留意沽空名單的更新日子，見好就收，免得最後空歡喜一場。

 

 

(風險提示：以上觀點僅為個人看法，不代表所在機構的官方立場與預測，亦並非任何投資建議，本文目的只為傳遞資訊。本人不保證文中全部或部分內容、文字的真實性、完整性或及時性，本人或客戶沒持有上述股票。

版權聲明：本文已註明資料及圖片的來源及出處，若涉及版權問題，請通過電郵聯繫本人。)